Ponovni obisk Harvard Endowment Fund

• Maj 17, 2024

Ta članek je nadaljevanje mojega prejšnjega članka "Kako investirati kot prednosti".
V tem članku sem govoril o uspehu skladov Harvard in Yale v zadnjih nekaj desetletjih pri vlaganju njihovih sredstev. Ta sredstva so bila uspešna z uporabo različnih naložbenih strategij, kot boste ugotovili z ogledom CNBC.

Skratka, skladi Harwarda in Yale-a namenjajo veliko manjši del svojih portfeljev od običajnih modrosti ameriškim zalogam in veliko večji del čezmorskim zalogam, blagom in drugim kategorijam sredstev.

Zadnji donosi iz Harvard Endowment Fund 35 milijard dolarjev kažejo, kako njihova strategija deluje dobro tudi na medvedjem trgu. Najnovejši rezultati zajemajo obdobje od 1. julija 2007 do 30. junija 2008.

To je obdobje, ko je borza vstopila na medvedji trg in mnogi upravljavci skladov na Wall Streetu kažejo donose od -10% do -20% ali slabše. Donosnost sklada Harvard Endowment je znašala + 8%! To uspešnost je močno spodbudila 17-odstotna dodelitev portfelja skladu za blago.

Ta 8-odstotna donosnost pa je pod 15-odstotno letno donosnostjo, ki jo je sklad užival v preteklem desetletju, ko je sklad upravljal znani upravitelj denarja Mohamed El-Erian. G. El-Erian je odšel septembra lani, da bi postal so-izvršni direktor in so-CIO slave družbe Pimco.

El-Erian se pri podjetju Pimco pridruži Billu Grossu, ki je morda največji vlagatelj obveznic doslej. G. Gross je Peter Lynch ali Warren Buffet, če hočete. Verjamem, da vlagatelj, ki želi del svojega portfelja nameniti obveznicam, ne presega obveznic, ki jih upravlja Pimco v Billu Grossu.

G. El-Erian je napisal tudi knjigo z naslovom "Ko trki trčijo: naložbene strategije za dobo globalnih gospodarskih sprememb." Knjiga ni ravno tista vrsta knjige, ki bi jo na lahkotno poletno branje odnesli na plažo, zato ni knjiga za vse.

Če pa koga zanima svetovna ekonomija in še posebej zanima, kako vlagati v te spreminjajoče se gospodarske čase, je očitno očitno. Moram reči, da sem zelo užival.

Gospod El-Erian v knjigi podrobno opisuje nekatere globoke gospodarske spremembe, ki se dogajajo po vsem svetu, zlasti z milijardami ljudi na nastajajočih trgih. Glavna trditev njegove knjige je, da ameriški vlagatelji niso povsem dojeli vpliva sprememb, ki se dogajajo na svetovnih trgih, in vpliva dolgoročno višjih cen surovin.

Posamezni vlagatelji menim, da se je knjiga izplačala, ko je na strani 198 pokazal tabelo o razporejanju sredstev za dolgoročne vlagatelje. Tu je:

KAPITALI
ZDRUŽENE DRŽAVE - 15%
DRUGA POSREDOVANA GOSPODARSTVA - 15%
SPREMLJANJE EONOMIJ - 12%
ZASEBNI KAPITAL - 7%

OBVEZE
ZDRUŽENE DRŽAVE - 5%
TUJE OBVEZNOSTI - 9%

NEPREMIČNINA
NEKRETNINE - 6%
IZDELKI - 11%
OBVEZNE ZAŠČITE INFLACIJE - 5%
INFRASTRUKTURA - 5%

GOTOVINA -2%
POSEBNE MOŽNOSTI - 8%

Med ostale kategorije bi razvrstil 8% kategorije "čudnih" posebnih priložnosti.

Verjamem, da bi dolgoročni vlagatelji zelo dobro sledili strategiji razporeditve sredstev, podobni gospodu El-Erianu.